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　　秦岭水泥（600217）“新型干法水泥熟料项目集合资金信托计划”近期在西安正式发售，引起众多中小投资者的关注，预约登记相当踊跃。携手西安国投发售信托产品，秦岭水泥堪称陕西上市公司中第一个吃螃蟹的企业。 

　　老路子融资受阻 

　　“不是没有考虑证券市场，”秦岭水泥董事会秘书韩保平介绍说，“近年公司一直保持不俗的业绩，已具备申请配股的资格，公司作了许多努力，遗憾的是发审委没能通过。”配股申请受挫，与国家加大对电解铝、钢铁、水泥等产业宏观调控力度不无关系。 

　　秦岭水泥配股筹资投向的日产4000吨新型干法水泥熟料项目，不但经过国家发改委等部门批准，而且被省委、省政府列为“一线两带”重大技术改造项目。为支持这个重大项目的建设，铜川地区有9个小型水泥窑相继关闭。韩保平表示，公司日产4000吨的新型干法水泥熟料项目已经陆续投入了近2亿多资金，工程一旦上马，后续投入迫在眉睫。配股的路子走不通，而且再申请需要的时间长，形势不乐观，银行方面银根紧缩，难度系数大，公司只能想别的融资方法。 

　　钟爱信托计划 

　　此次信托计划总规模1亿元，实行分级信托受益权制度，面向公司内部职工等次级受益人发售4000万元，向其他投资者（优先受益人）发售信托资金6000万元，期限两年，预期收益率4.5%。 

　　对于发售信托计划的成本，秦岭水泥负担在6.5－7%左右，除了投资者受益的4.5%以外，约有1.5%将作为信托公司的佣金，其他是一些相关手续费用。虽然这个负担比例比银行借款要高一点，但银行只能提供短期借款，并受额度限制，信托从发行到资金到位，也就1个多月时间，综合考虑，公司选择了发行信托计划。 

　　资金信托销售火爆 

　　秦岭水泥的资金信托计划于1月5日在西安开始预约登记。据西安国投的专业人士介绍，西安国投对外发售6000万元，截止到13日，已经预约登记了4000多万元，小额认购的比重较大。该人士告诉记者，在投资者对信托产品认识尚不够成熟、信托市场低迷的状态下，未正式发售就登记了2/3，已相当不错。谈及信托产品的主要卖点，分级信托受益权的概念吸引了众多投资者。当然，除了秦岭水泥这个上市公司自身的雄厚实力外，信托贷款项目前景好，而且公司用最优质的资产作抵押，让投资者在权衡风险的基础上产生了较强的投资欲望。 

　　韩保平透露，目前公司内部的职工认购踊跃，投资者兴趣很高。